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　　金属特钢分析师赵泽泽

　　短处词：钢铁  下半年、季节性、反内卷

　　【导语】相较于2025年上半年钢材市集，下半年钢材市集举座有所改不雅，市集计策以及需求端撑握价钱逐步脱离近7年以来的市集低点。从现时市集气象，9、10月钢材市集运转的季节性法例阐述等角度来看，瞻望9月钢价或弘扬相对偏强，10月相对偏弱，但着落空间有限。

　　金九银十的钢材行情是否还有期待性？在也曾8月下半月确现时，钢铁市集9-10月是否能重现“金九银十”的盛况是好多钢铁从业者现时温和的焦点，本文尝试阐述一二。

　　下半年以来钢铁价钱震憾上升为主

　　转头下半年以来钢铁市集举座运转来看，6月价钱震憾为主，价钱下方撑握增强，但对后市预期偏弱不改；7月价钱握续上升为主，反内卷等关系计策预期握续升温，钢铁全产业链信心增强，囤货意愿增强；8月以来钢铁价钱震憾下行，计策炒作阶段败坏，卑劣刚需举座不及连接体现，带动价钱下行。

　　举座来看，举座钢铁供需矛盾仍存，但体现并不明显。具体来看，钢铁举座需求端仍弘扬不及，但市集信心提振，卑劣基本详情插足补库阶段，举座需求端弘扬或略有好转。供应端来看，统计局数据透露，6月粗钢产量8318.4万吨，同比下降9.2%，7月粗钢产量7966万吨，同比下降4.0%；6月钢材产量12783.8，同比增多1.8%，7月钢材产量12295万吨，同比增多6.4%。粗钢产量守护同比下滑趋势，下半年出台压减任务可能性连接下降，但钢材产量延续增长态势。

　　9-10月钢价有季节性转弱趋势

　　统计分析13年以来钢材价钱的变化趋势来看，9月、10月上升的年份数目为5，着落的年份数目为8，举座季节性特征相对偏弱。分析来看，动作传统的需求旺季，原料钢材价钱反而着落的概率较大，主要的原因在于供应端的提前预期，钢铁市集供需矛盾长久存在的配景下，供应端的发力频频比需求端更快、响应的幅度亦然相对较大。这与7月份上升概率57.14%的逻辑是相一致的。

　　2025年9-10月钢材价钱预判阐述

　　从现在市集运转气象来看，卑劣需求仍有一定的保险，从结尾反馈来看，8月下半月卑劣结尾订单有一定的好转。钢厂坐褥守护不冷不热时局，原料加价挤压制品材利润空间的配景下，钢厂阶段教师有所增多，8月第二周主要钢材品种产量1268.33万吨，同比7月下降13.40万吨，且从情谊端反馈来看，阶段钢厂对9月份举座信心偏弱，排产筹划或有所握住，详细来看，9月需求阶段发力，市集供应端压力尚可，供需矛盾阶段不大，9月价钱或弘扬相对偏强。10月份来看，供应端预期发力，需求举座不及，供需矛盾或导致10月价钱震憾趋弱，但下半年举座震憾趋强态势预期不改下，市集价钱10月着落空间有限。

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包袱裁剪：李铁民

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